创梦天地股价闪崩 紧急回购能否提振市场信心？

4月26日，港股游戏公司创梦天地股价闪崩，盘中一度跌超70%，最终报收2.09港元/股，跌49.02%。对此，创梦天地方面对《证券日报》记者表示，近日港股市场波动较大，(闪崩)应是有股东融资斩仓引发的连锁反应，公司业务进展非常顺利。

4月26日下午，创梦天地紧急召开投资人沟通会议。当晚近23时，公司披露了回购公告，计划以不高于5港元的价格进行股份回购，回购总额不超过2亿港元。

尽管4月27日创梦天地股价企稳，但该公司市值在年内缩水已超五成。在过去一年，这家游戏公司究竟经历了什么？

创始人年内18次增持

耗资279.52万港元

股价闪崩后，创梦天地创始人、CEO陈湘宇随即在朋友圈表示，创梦天地经营一切正常，线上和线下业务不断突破，“我对公司未来发展充满信心，也会持续增持。”

从二级市场表现来看，今年以来创梦天地股价一路下挫，截至4月27日收盘，年内累计跌幅达53.92%。在这样的背景下，陈湘宇年内多次增持。据Wind数据统计，自1月24日以来，陈湘宇共计在场内增持18次，涉资总额约279.52万港元，增持均价从5.07港元/股一路下滑至2.32港元/股。

最近一次增持是在4月26日，陈湘宇以每股2.32港元的均价，购入120.44万股，增持完成后持股比例提升至18.64%。

除了频繁增持彰显信心外，4月26日，创梦天地还紧急召开了投资人沟通会议，会上陈湘宇一直强调公司运营正常，并详细介绍了公司三大业务板块，即游戏业务、IP衍生品业务以及Fanbook业务。

在游戏层面，去年公司上线的《荣耀全明星》月流水已经过亿元，同时，新作《黑色沙漠》于4月27日刚刚上线。此外，Fanbook业务趋于稳定，目前公司已经拥有超10万人大型服务器。

在业内看来，腾讯不仅是创梦天地的股东，还是其业务的保障。据介绍，双方在多方面展开合作，比如，创梦天地在IP衍生品业务条线下展开的潮玩展是基于腾讯授权的。公司方面表示，今年预计跟腾讯一起合作的SKU有15款至20款。

资深游戏分析师张书乐对《证券日报》记者表示，创梦天地作为腾讯进击游戏衍生线下市场的先锋，叠加在游戏产品上和腾讯的深度合作，业绩上不存在难题，只是其线下市场开拓前景太过艰难，海外游戏市场在国内同行汹涌奔赴的大背景下，公司的先发优势过去了，资本市场对其未来的发展瓶颈存在担忧。

去年净亏损1.56亿元

版号重启能否吹来暖风？

自去年7月22日至今年4月11日，因游戏版号停发，中小游戏企业面临生存危机，而排在第二、第三梯队的游戏上市公司日子也颇为艰难。

2021年，创梦天地实现营收26.38亿元，上年同期为32.12亿元，同比下滑17.87%；实现毛利11.03亿元，上年同期为13.36亿元，同比下滑17.44%；净亏损1.56亿元，上年同期净亏损5.65亿元，亏损幅度收窄；经调整利润为4220万元，同比下滑74%。

一位专注于TMT行业的券商分析师表示，“尽管创梦天地强调公司拥有不同的业务板块，涉及线上线下，但从收入构成来看，过去两年，游戏收入占公司总收入的比重近九成。2021年，公司实现游戏收入22.98亿元，占总收入的比重达88.3%，因此游戏版号停发对创梦天地影响非常大。”

巨丰投顾高级投资顾问陈昱成在接受《证券日报》记者采访时表示，业绩因素是创梦天地股价闪崩的原因之一，公司连续两年净利润下滑，同时用户流失严重，2021年公司月活用户、月付费用户和付费用户平均收入大幅下降。

值得期待的是，4月11日晚间，国产游戏审批重启，45款游戏获得版号，其中包括创梦天地自研的《小心火烛》。

上述分析师认为，受游戏版号重启利好催化，行业投资前景乐观，但衡量中小游戏厂商的核心仍是用户数据和流水，创梦天地背靠腾讯，游戏业务在运营和自研层面都有较为成功的案例，比如《纪念碑谷》、《梦幻花园》，公司目前大力发展的线下潮玩场景仍有待观察。

在投资人沟通会议上，对于线下店的流水问题，创梦天地副总裁王习透露，目前公司产品的SKU还不够丰富，加上疫情的影响，按照测算目前一年能取得的流水约为2000万元。