债转股流程如何操作？可转债必须转股的几种情况

最近广电转债(110044)相比正股广电网络(600831)经常有超过2%以上的折价，关键是广电网络还是融券标的。这里面就存在无风险套利的机会，做法很简单：买入广电转债进行转股，同时做空广电网络股票，等广电转债于T+1日转股完成后，自动还回做空的广电网络正股。

如何进行债转股操作?

第一步：首先买入可转债，注意要买入进入转股期的可转债，以广电转债为例，广电转债的转股起始日是2019年1月3日，也就是今天就可以转股了;

第二步：买完转债之后，大家在证券软件的下面找一个“转股回售”的按钮，一般是在“其他委托”下面。填入广电转债的转股代码190044，填写转股数量，这里的单位是张，也就是可转债的张数。

一般股东代码默认的是沪A的，如果大家选择转股的股票是在深圳上市的，要先在股东代码那下拉选择深A，然后填写转股代码和转股数量，点击确定就可以了。深市和沪市不同，沪市的可转债都是有独立的转股代码，深市没有独立的转股代码，深市的转股代码就是转债本身的代码。(若使用手机APP转股，沪市的可转债转股，直接卖出转股代码即可。)

如果不是买入转债同时卖空正股，相当于裸套，存在T+1日转股后股价下跌的风险。若在T日可转债在选择转股以后，假设转债价格相比买入价上涨了，大家也可以不转股直接卖掉，无须取消转股。也就是说，可转债即使你选择转股以后，当天还可以在交易时段随时卖出。

有人说广电网络融不到券，现在这种行情裸套风险极大，在割总微信公众号(hkvest)下回复广电网络，我告诉你哪个券商能融券卖出广电网络。

可转债为何具有“进攻性”，关键就是一个“转”字。因为可以转换成股票卖出，可转债的价格会随着正股价的涨跌而波动。

那么，什么时候持有可转债合适，又什么应该转换成股票呢?

“转换”的前提是可转债要在转股期内。在转股期内的可转债，你可以随时转换成股票，在证券账户上操作就可以。但因为转债相对正股有两大优势:(1)“债性”的保底优势　(2)T+0交易规则优势，在没有出现必须转股的指征时，没有必要转成股票。即使可转债价格达到130元甚至更高，也不一定要转股，在正股价猛涨远远高于转股价的130%，但未满足提前赎回条款时，可转债价格仍然会向上飙升，此时可以继续持有可转债，在合适的时候卖出，或转股后卖出。

下面是可转债必须转股的几种情况：

(1)避免赎回损失

每一支可转债都有提前赎回条款。通常包括2个情况：A.在转股期内任何连续30个交易日中至少有x个交易日(每支转债不同)的收盘价格不低于当期转股价格130%(含130%);B.本次可转债未转股余额不足x万元(每支转债不同)。

情况A中，当正股价超过转股价的130%时，就要每天关注正股收盘价了。这个时候可转债的价格会达到130元甚至更高，如果赎回条款被触发，将会以约定的赎回价(通常在100-108元间)被收回，不慎被赎回的话，每张可转债会损失20元以上。

情况B中，当可转债未转股余额不足约定的金额时。一般只有出现情况A，有大量的可转债转股后，才会出现情况B。

(2)套利需要

当股市上涨，可转债转换成股票的当前价值大于可转债当前价格时，就出现了套利机会。但实际上种情况很少出现，正股价超涨时，可转债价格会很快跟上，这个套利空间就被填平了。一旦出现套利机会的时候，就需要同时卖出正股和买入债券，将利润锁定。一边通过融券借入股票卖出，一边买入可转债并操作转股，以便第二天归还借来的股票。

怎么进行债转股操作?下面是整理出的操作流程：

申请转股的可转债面值是1000元的整数倍，也就是1手(10张)的整数倍。转股数=100元/转股价，可转股的数量是小数点前的数量，小数点后不足1股的部分，会以小数乘以转股价兑换成现金，在转股后5个交易日内还到你的证券账户。以国投转债为例，转股价为4.74元，100/4.74=21.097,那么每张可转债可转股数为21股，小数部分转股后5个交易日内会以每手归还4.59元现金到证券账户上。

沪深两市的转股流程有不同：

(1)沪市可转债

在证券账户，点击“卖出”，输入转股代码和要转股的数量。注意，转股代码和转债代码是不同的，你只在要证券行情软件中输入**转股，就可以找到，比如川投转债(110016),就输入“川投转股”，就可以找到对应的转股代码川投转股190016。转股价是不用输入的，系统自动显示100。有的券商系统也可以点击“买入”来转股，都没有关系，因为债转股是单向的，只要你输入转股代码下单，系统就认为你要行使转股权利。

网上操作比较方便，当然你也可到证券公司柜台去操作转股。

(2)深市可转债

深市转股比较麻烦，很多券商都需要客户到柜台去转股，要带上身份证、股东卡，到开户地柜台填表申请转股。少数券商可以在网上操作转股，在证券交易系统中，找到“可转债转股”，输入可转债代码(深圳市可转债没有转股代码)，再输入转股数量，下单就可以了。

当天买入的可转债当天就可以转股，在当天收市前在证券账户操作即可，有的券商系统可能会显示可转股数量为0，不用管它，照样输入转股的数量下单就可以了，一般都会成功。操作转股的当晚9点后(或次日开市)，账户内的转债就消失了，出现了对应数量的正股，但这时下股不能卖出，下一个交易日才可以卖出。