九成QDII亏损最高跌60% 规避短期价格波动的风险

近期，受海外疫情快速扩散影响，全球股市陷入震荡模式，尤其是3月份以来，欧美市场及亚太市场均暴跌，美股短期内4次熔断。数据显示，美国道琼斯指数一季度累计下跌23.20%，德国、法国、英国、日本及韩国主要股指同期跌幅也均超过20%。

海外市场的暴跌也使得QDII基金净值遭遇较大回撤，Wind数据显示，一季度QDII基金平均收益率仅有-13.29%。剔除今年内新成立产品后，近期能够取得可比业绩的QDII基金共有250只(各类份额分开计算)，但一季度仅有22只基金取得正收益，且其中20只基金的涨幅低于8%。

一季度QDII基金涨幅榜冠军被上投摩根中国生物医药(001984)夺得，该基金涨幅为23.30%。值得注意的是，该基金能在全球股市大跌中保持较高的季度收益率，很可能是因为其将资产更多的配置在A股的热门医药股。该基金的四季报显示，其前十大重仓股分别为药明生物、迈瑞医疗、药明康德、健友股份、凯莱英、爱康医疗、恒瑞医药、春立医疗、康希诺生物、中国生物制药。

在疫情影响下，呼吸机等医疗器械及医用口罩等防疫用品成为当下紧缺物资，而相关医药股也在一季度迎来大涨。按照上投摩根中国生物医药在四季报中的描述“展望未来，我们仍然认为医药行业在供给侧改革、研发商业化、消费渗透的过程中孕育着结构性机会。我们看好细分领域占有更大市场份额、并能持续不断地推陈出新带来中长期投资价值的行业龙头。”该基金在今年一季度大概率仍重仓持有医药股，因此其业绩表现明显优于其他QDII基金。

富国蓝筹精选(007455)则以15.78%的涨幅成为一季度 QDII基金涨幅榜亚军，该基金虽名称中含有“蓝筹”二字，但纵观其去年四季度的前十大重仓股，蓝筹股占比并不多，反而有不少互联网、半导体、医药等成长行业个股，虽然科技板块一季度后期回调较大，但受益于前期的上涨，整体来看科技类基金一季度净值表现仍不错。

中国经济网记者注意到，在22只一季度上涨的QDII基金中，汇添富基金公司上榜的产品最多，共有6只，汇添富全球消费人民币A、汇添富全球消费人民币C、汇添富黄金及贵金属、汇添富全球消费美元现汇这4只基金的涨幅均超过6%。此外，华夏移动互联人民币、南方香港成长、工银瑞信全球美元债A人民币等也取得正收益。

整体来看，一季度亏损的QDII基金占比超过九成，其中，134只基金跌幅超过10%，占比超过一半;49只基金跌幅超过20%，占比约两成。随着沙特发动石油价格战并大幅增加出口，国际油价一度跌至谷底，一季度NYMEX原油、ICE布油等跌幅均超过60%，在原油暴跌背景下，一季度有15只大宗商品及原油主题基金跌幅超过40%，最高跌幅接近60%。

此外，在海外股市暴跌的情况下，黄金等避险资产的表现也并不突出，究其原因，受美元流动性紧张蔓延影响，投资者持有现金的意愿似乎更为强烈。因此，一季度黄金主题基金的表现也相对一般。

值得关注的是，虽然QDII基金一季度整体呈现出暴跌态势，但普跌之下投资者却表现出强烈的“抄底”意愿，在资金疯狂涌入下，部分QDII基金受到外汇额度限制而实施暂停申购或限购。数据显示，仅3月以来就有超过50只QDII基金宣布暂停申购或者限购。

而在众多品种的QDII基金中，一季度跌幅最大的原油主题产品也成为投资者“抄底”的重点关注对象，据悉，目前所有原油类QDII基金均已暂停申购。其中，与国际油价挂钩紧密的南方原油、嘉实原油、易方达原油三款QDII先后在3月中旬暂停申购。

在投资者高涨的“抄底”热情刺激下，部分QDII额度尚且充足的基金公司迅速推出了新品。Wind数据显示，近期有4只QDII基金在售。不过，也有业内人士指出，虽然近期海外市场暴跌为投资者提供了抄底时机，但仍需注意规避短期价格波动的风险。

济安金信基金评价中心研究员程颖表示，对于在现阶段想要进行全球资产配置的普通投资者，要注意以下三点：一是要具备相应的风险承受能力;第二是要在个人的认知和能力范围内，对标的有一定的了解;第三是通过场内基金投资QDII基金时需要注意溢价风险。(记者 李荣 康博)