【聚看点】华尔泰（001217）2026年中报简析：增收不增利

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据证券之星公开数据整理，近期华尔泰（001217）发布2026年中报。根据财报显示，华尔泰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入11.07亿元，同比上升10.28%，归母净利润1493.57万元，同比下降49.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.88亿元，同比上升10.3%，第二季度归母净利润2952.76万元，同比上升140.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.81%，同比减7.63%，净利率1.35%，同比减53.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计3098.79万元，三费占营收比2.8%，同比减1.54%，每股净资产6.56元，同比减3.44%，每股经营性现金流0.28元，同比增2612.47%，每股收益0.05元，同比减44.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为-31.86%,原因:本期利润总额减少，所得税费用随之变动。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2612.47%,原因:公司票据托收及贴现增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-134.55%,原因:利润分配的影响。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-769.14%,原因:公司现汇支付增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.06%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.68亿元，累计分红总额2.32亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.5%/4.6%/--，净经营利润分别为1.58亿/8774.27万/-2944.07万元，净经营资产分别为12.67亿/19.25亿/17.55亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.46/-0.52/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.26亿/-8.57亿/-5.11亿元，营收分别为17.92亿/16.41亿/20.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.55%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：本文数据来源于华尔泰2026年中报，仅供参考不构成投资建议。