首破900亿！创历史新高

多重利好提振下，在3200点上下震荡徘徊的A股终于在7月底实现攀升，7月31日盘中一度收复3300点，创两个多月来新高，并成功以红盘收官。

(资料图)

从股票ETF资金流向动态来看，截至7月31日，全市场748只股票ETF（含跨境ETF）总管理规模为1.6万亿元，月内合计份额净增长了521.25亿份，资金净流入达627.29亿元。

具体来看，宽基ETF仍是吸金主力，并有2只产品月内资金净流入超百亿。其中，市场规模最大的股票ETF产品沪深300ETF月内份额持续增长，至月底最新规模已突破900亿元，再创历史新高。此外，资金净流出方面，7月券商、银行等大金融相关ETF“失血”居前。

突破900亿元!

单只股票ETF规模创新高

近期资金正持续流入沪深300主题ETF产品，截至7月31日，沪深300主题ETF产品合计规模达1532.91亿元，月内份额合计净增长52.5亿份，资金净流入达193.52亿元。

其中，前述市场规模最大的股票ETF产品华泰柏瑞沪深300ETF月内份额净增长39.27亿份，月底份额升至224.48亿份，月底规模升至917亿元，均再创历史新高；同时，沪深300ETF易方达月内份额也增长了15亿份至119.64亿份，并以28亿元的资金净流入排在第六位，最新规模达233亿元，份额、规模也均再创新高。

对此，盈米基金啟明研究员冯梓轩表示，一方面，近期市场受政策超预期释放影响，加上今年以来市场保持对经济复苏的预期，大盘蓝筹标的表现相对较好；另外，沪深300指数作为A股市场整体表现和机构资金参照的重要指数，其ETF产品具有一定的规模效应和流动性，投资者在自身投研能力不足的情况下往往更青睐此类资产，同时此类资产也更适合投资者实行长期定投。

上海一公募人士直言，经过上半年题材的轮动炒作之后，在年中时点，投资者重新回到关注经济和政策本身，近期资金持续流入沪深300ETF，反映了投资者对政策预期有一定的期待。

“随着美国通胀数据低于预期，美元加息的空间收窄，美元指数也随之出现了大幅下跌，有利于资金回流，我们看到对海外资金敏感的港股市场也出现了持续的上升，北向资金大幅流入，说明市场整体的风险偏好在提升。”该公募人士表示，最近公布的社融和信贷数据也好于市场预期，强化了对经济复苏动力增强的预期，包括政策预期也在提升。

该公募人士表示，当前的市场预期与去年11月行情启动时的情形有点类似，投资者在交易美元进入加息尾声和中国经济走出疫情复苏的强预期，现在的市场似乎又重新回到起点，而与上一次不同的是从强预期变为合理预期，市场走势可能以更平稳的趋势向上。

该公募人士认为，从沪深300估值与债券到期收益率相对走势来看，目前处于-2倍标准差的位置，反映当前市场对经济已投射了足够多的悲观预期，盈利和估值都处在底部区域，因此他们也认可对市场可以保持积极的态度，沪深300为代表的宽基指数具备反弹动能。此外，在近期上涨之前，沪深300当前的估值已经隐含了“长期问题短期化”的风险定价。

“从投资时点而言，我们认为，尽管沪深300指数近期迎来了一定幅度的上涨，但目前仍处于盈利和估值的底部区域，具有较高的性价比，可作为组合中的核心标的，把握市场整体的投资机会。”该公募人士补充道。

2只净流入超百亿

宽基ETF吸金居前

截至7月31日收盘，上证指数报3291.04点，月度涨幅2.78%；深成指报11183.91点，月度涨幅1.43%；创业板指报2236.67点，月度涨幅0.98%；两市合计成交额11051.94亿元，系时隔近一个月重回万亿规模；7月北向资金累计净买入467.67亿元。

行业表现看，申万28个一级行业中，7月涨幅居前的有房地产、非银金融、商业贸易、休闲服务、食品饮料等，跌幅居前的有通信、计算机、国防军工、传媒、机械设备等。

从月度资金净流入排行来看，宽基ETF业内吸金居前，其中，沪深300ETF和科创50ETF这2只产品月内资金净流入超百亿，并分别以155.57亿元、118.93亿元排在一、二位。中证1000ETF则以44.16亿元的资金净流入排在第三位。

尽管半导体主题ETF产品月内回报不佳，超九成收益告负，但资金却持续抄底、越跌越买，并有多只产品净流入居前。如半导体ETF月内份额增长了43.42亿份，资金净流入达39亿元，排在月度净流入榜单第4位。芯片ETF月内份额增长了21.45亿份，并以超22亿元的资金净流入跻身榜单前十。此外，半导体设备材料ETF、芯片ETF等月内资金净流入均超10亿元。

此外，7月还有多只港股主题ETF吸金居前，涉及互联网科技、医药等多领域。其中港股通互联网ETF月内份额增超27亿份，资金净流入达18亿元；恒生医疗ETF月内份额增超23亿份，资金净流入超11亿元；恒生科技ETF月内份额增长近17亿份，资金净流入达9.55亿元。

大金融主题ETF“失血”居前

从资金净流出情况来看，7月券商、银行等大金融主题ETF“失血”居前，4只月度资金净流出超10亿元的产品中，有3只为大金融主题ETF。

具体来看，证券ETF月内份额减少了46.7亿份，资金净流出超43亿元，成7月净流出最多的股票ETF产品；上证50ETF以40亿元的资金净流出排在第二位；券商ETF则分别以24.14亿元、10.38亿元的净流出排在三、四位。

对于大金融板块，工银瑞信基金表示，近期政治局会议首提“活跃资本市场”，证监会广泛征求头部券商意见，资本市场相关政策有望在下半年出台。政策的边际好转对短期情绪修复起到了直接带动作用，叠加大金融各行业估值处于历史低位，他们对当前时点的反弹空间较为乐观，后续跟踪具体政策力度和落地效果。

富国基金表示，鉴于板块PB仍然处于低位，且政策端支持从投资端、融资端和交易端活跃资本市场，依然可以乐观看待市场和券商板块后续行情。展望后市，仍然看好大金融的行情，随着政策的呵护和板块内部竞争格局的改善，看好大金融板块内优质个股的股价表现。

此外，还有多只央企主题ETF月内资金流出位居前，如净流出榜前20中，央企科技引领ETF、央企科技ETF、央企科技50ETF月内资金净流出分别达8.58亿元、8.12亿元、4.95亿元。

年内股票ETF规模增超25%

整体来看，今年以来，股票ETF市场总规模持续增长。截至7月31日，股票ETF产品总规模为1.6万亿元，相较于去年年底增超3200亿元，增幅超25%。且目前百亿规模的股票ETF数量已达33只。

对此，盈米基金啟明冯梓轩表示，今年市场结构性行情的特征较为明显，板块的分化和轮动造成市场波动增大，ETF产品具有一定的分散风险能力，有助于投资者把握细分行业的行情，随着被动投资理念的深化以及A股数量的增多，其配置价值进一步凸显。

“随着投资者教育的深化，投资者对被动型产品的理解程度在加深，参与ETF市场投资的人也越来越多。”冯梓轩表示，未来A股数量扩容，投资者选股难度会增加，通过配置行业或相关主题的ETF产品会相对有效地分散风险，同时也有相对主动型产品更低费率的优势，部分股票ETF规模的扩大体现着各路资金对相关行业预期较为看好，也意味着证券市场投资往多元化方向进一步发展。