喜临门：上半年实现营收38.05亿元 睡眠龙头成长韧性凸显

8月8日，睡眠经济领域龙头喜临门(603008.SH)披露2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收38.05亿元，同比增长5.53%;归母净利润2.22亿元，同比增长1.2%;扣非净利润2.12亿元，同比增长2.84%;基本每股收益0.57元。在当前市场需求仍显不足的背景下，喜临门凭借其稳健的经营策略和强大的市场竞争力，成功实现了业绩的稳步增长。

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研发驱动释放新动能，喜临门品牌力持续验证

今年以来，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，国民经济整体恢复向好，但行业环境仍面临一定压力。在这挑战与机遇并存的一年，喜临门认为，创新设计仍然是提升传统制造业不变的核心竞争力。

财报显示，喜临门仅今年上半年的研发投入就高达8018.67万元，公司不断创新深睡科技，加快智能产品研发，上半年亮相3款智能产品，包括AI空气能助眠床垫、AI舒腰床垫以及监测电动床，引领睡眠领域智造革新。

在智能化产品布局上，2023年3月，喜临门联手诺贝尔奖得主乔治·斯穆特博士共同推出首创可以延长深度睡眠时间的iSleepAi空气能助眠床垫，挑战增加多达37分钟的深睡时间，在实现极致静音、空气感律动、抗菌防螨防病毒等功能的基础上，从睡前引导、深睡维持以及安睡守护等方面实现更智能、更卓越的睡眠健康管理。

同时，公司持续推动研发市场化机制，在市场需求引导下，逐步推出儿童床垫系列、适老系列等产品，专业匹配细分客群的不同需求。喜临门率先布局适老系列产品，不仅推出多款针对老年人睡眠健康的床垫产品，还推出适合老年人的真皮按摩功能沙发“泡芙沙发”。

据悉，喜临门推出的一款关爱父母健康的智能乳胶薄垫，依托高精度无感监测技术，监测老年人睡眠质量并生成专业睡眠报告。同时，该床垫还可设置长时间离床提醒，让子女随时随地了解老人的睡眠健康数据。此外，喜临门旗下的老年智能关怀床垫还创新地接入了华为HUAWEI HiLink生态，通过智慧卧室终端为老年用户提供较新的智能睡眠关怀场景。

而在销售端，喜临门进一步提升营销能力和服务能力，实现线上线下联动引流转化。一方面，喜临门早已在天猫、京东、苏宁易购等各大电商平台设有自主品牌旗舰或自营店，全平台覆盖线上消费群体。同时，喜临门创新开展数字营销，实现多平台联动，线上线下均通过店铺自播、达人直播策略拓宽销售、引流造势。通过小红书、B站、抖音等构筑全新的品牌公域流量内容生态，喜临门实现了潜在客群的引流转化。

2023年618“开门红”期间，喜临门全网销售额突破4.3亿，同比增长79%。活动开始前3小时，喜临门于天猫、京东、苏宁、抖音平台的总销售额就已超去年开门红全周期。在核心优势品类上，喜临门今年618开门红再夺天猫、京东、苏宁、抖音等平台的销冠，这也是喜临门连续9年领跑床垫类目。

凭借强大的品牌实力和产品优势，喜临门软床开门红期间销售额同比增长226%，家纺产品同比增长59%，而沙发类产品销售额达成2022年的61倍。值得一提的是，活动期间，喜临门推出的床垫新品深睡AIR、软床维森系列销售额破千万，沙发新品蔚蓝海岸销售破百万，而软床、家纺产品销售同比2022年分别增长226%、59%，沙发类产品则更是同期的61倍。

喜临门深耕床垫行业的三十余年积淀出产品力，持续研发创新、营销投入及对消费者的理解建立起品牌影响力，睡眠经济领域龙头的国民品牌形象已初步形成。长期来看，公司持续快速的渠道拓展以及套系化销售下品类的扩张，打开增长空间，喜临门前方仍有星辰大海。

行业景气加持政策催化，睡眠经济领域龙头势能向上

作为紧密关乎睡眠质量的重要产品，床垫一直是市场看好的家具品类，行业规模及集中度均有提升空间。床垫市场规模快速提升，根据ISPA数据，2011-2019年我国床垫消费额复合增长率为12.2%，已超越美国成为全球最大的床垫市场。随着消费者年轻人占比提高、收入水平提升升以及对睡眠健康愈加重视，产品升级、更换频次加快有望持续推动市场扩容。

从行业需求情况来看，据中研普华研究预测报告，2021年我国床垫需求量达到5500万张。同时，国人床垫更换周期正在缩短，床垫平均价格逐年提升，叠加床垫使用进一步普及和全国住房交易带来的新增床垫需求，未来几年中国床垫行业需求量将继续保持增长，市场规模可超千亿元。

集中度方面，2020年我国床垫市场CR5仅为16%，远低于美国市场的51%。其中喜临门近两年抓住行业机遇大力发展自有品牌业务，当前已成为国内床垫份额第一，其份额为4.4%。具体来看，喜临门率先转型消费者品牌，转型数字化品牌营销，强化品牌在睡眠领域的专业形象和国民品牌形象，在中国品牌权威机构Chnbrand发布的2022年(第八届)中国顾客推荐度指数品牌排名和分析报告中，喜临门以29.5分位列行业第一，远高于11.9分的行业均值。显而易见的是，喜临门产品力和品牌力得到消费者充分认可，未来市场份额仍有巨大提升空间。

今年7月,多项家居利好政策落地,企业迎来重大发展机遇,其中商务部等13部门印发的《关于促进家居消费若干措施的通知》,提及要促进家居消费，且肯定了其对于带动居民消费增长和经济恢复的积极作用，政策信号强烈。

在此背景下，喜临门已推出智能化产品、适老化产品以及满足不同线级城市需求的差异化产品，不仅满足了存量翻新客户的需求，更是积极响应国家提振家居消费号召，为提升家居行业高质量、促进家居消费贡献应尽之力，彰显出其前瞻性布局和企业社会担当。

同时，公司正参与制定智能、养老家具通用技术条件的国标、行标，并积极推动制定团体标准，提升产品和服务的市场竞争力，引领产业发展。报告期内，公司已参与发布团标《智能床具》、《床垫分类技术要求第一部分：年龄》。

中金公司表示，随着前期经济稳增长等政策逐步显效，我国消费市场有望持续温和复苏，2023年下半年家居销售亦有望延续回暖态势。展望下半年，喜临门表示，公司将秉持“深度睡眠，健康中国”信念，喜临门在以加大“睡眠升级”力度率先打响提振家居消费“第一枪”的同时，也有望带动更多家居企业、上下游供应链伙伴积极响应国家促进家居消费的政策号召，为消费者提供更多更好的产品和服务，改善国民的睡眠健康，助力实现人们对于美好生活的向往，以睡眠推进人类社会文明可持续健康发展。